我的位置:首页 >> 周渝民

USDA截至6月18日当周美国棉花出口销售报告PTA长期价值重心上移辜靖潔

发布时间:2022-08-24 16:08:59 来源:芭芘娱乐网

USDA 截至6月18日当周美国棉花出口销售报告,PTA 长期价值重心上移

美国农业部(USDA)公布的棉花出口销售报告显示:截至6月18日当周,本年度出口净销售102700吨,下一年度棉花出口净销售67900吨。当周,美棉花出口装船316100吨。

近期PTA价格偏强运行,2009合约从4月下旬的3128元/吨最高涨至3808元/吨,究其原因是成本价值重心上移后市来看,需求疲软势必拖累PTA市场,但上游成本支撑不可忽视,投资者可抓住回调的机会,适时做多。

随着油价的强势反弹,PTA市场摆脱低谷,也走出一波反弹行情。在多种因素的综合作用下,预计PTA价格短期面临回调风险,但长期的运行重心仍将上移。

原油产出预计收紧

为扭转原油市场颓势,4月13日,OPEC+达成历史性的减产协议,5月1日—6月30日减产970万桶/天。6月6日,OPEC+以视频方式召开部长级会议,并就减产事宜达成延长减产规模的协议。根据协议内容,OPEC+将延长减产规模至7月31日。同时,5—6月未能100%达成减产配额的国家,将在7—9月进行额外减产作为弥补。此外,为了督促减产落实,OPEC+联合部长级监督委员会将每月举行一次会议,直至12月。受OPEC+减产干预,原油价格反弹,布伦特原油从4月22日15.98美元/桶的低点最高攀升至6月8日的43.92美元/桶。

对于原油后市,笔者认为产出会继续收缩。

其一,OPEC会很好地执行减产。根据统计和测算,5月,OPEC成员国减产履约率为85.31%,具体到成员国,沙特、阿联酋和科威特等国接近甚至超额完成减产任务。高油价符合OPEC所有国家的利益,成员国一改3月OPEC+会议上增产抢占市场份额的激进情绪,均期望通过延长减产规模和督促产油国落实减产,稳定和提高油价。

其二,俄罗斯减产执行良好。6月2日媒体援引能源部数据报道称,俄罗斯5月原油和天然气凝析油产量降至3970万吨,低于4月的1135万桶的日产量。根据俄罗斯与OPEC达成的协议,俄罗斯承诺将日产量减少约250万桶/天,至850万桶/天。该协议不包括天然气凝析油的产量,俄罗斯凝析油日产量通常在70万—80万桶,这意味着该国5月原油日产量在859万—869万桶。

其三,美国产量下降在途。数据显示,截至6月5日当周,美国原油日均产量为1110万桶,比上周减少10万桶,比去年减少120万桶;截至6月5日的4周,美国原油日均产量为1130万桶,比去年同期下降8.1%。页岩油投资收缩,美国未来产量预计继续下降。

国际能源署的数据显示,5月,全球原油日均供应骤降近1200万桶,而需求减少810万桶,至9170万桶,为历史最大降幅,预计明年日均需求将增加570万桶。报告称,如果需求复苏势头持续,加之产油国坚持收紧供应,那么“市场将在2020年下半年结束前趋于稳定”。而之前,美国能源署认为3季度供需才能基本达到平衡。

PX走势持续偏弱

2019年,亚洲PX新增产能包括恒力集团大连450万吨、中化弘润60万吨、海南炼化100万吨、恒逸文莱150万吨、浙江石化400万吨以及辽阳石化23万吨,共计1183万吨。其中,恒逸文莱产出的PX主要在国内自行消化,此产能计算在中国产能范围内。2019年年底,我国PX产能为2604万吨,亚洲PX产能为6118.2万吨。与此同时,国内PTA有效产能为5366万吨,亚洲PTA有效产能为6564万吨。亚洲PX供应过剩,价格和利润同步走跌。截至2020年6月16日,PX和石脑油价差为172元/吨。

2019年只是PX投产元年。随着国产民营大炼化产能的迅速膨胀,后续几年PX仍大量投产。据统计,2020年国内有380万吨产能投放,2021年有660万吨产能投放,2022年有779万吨产能投放。按照2020年PTA产量增速6%、2021年和2020年增速7%来计算,2022年,我国PX将完全实现自给自足,在此过程中,也会出现外围日、韩等国PX产品的出清。

2020年1—2月PX装置开工率偏低,主要原因是浙江石化的新装置投产,拉低了整体开工率。排除4月上旬装置故障导致的开工率下降外,其余时间PX装置开工率与往年相比,整体处于较高水平。在产能基数大幅提升的情况下,PX产量也明显抬升。5月,我国PX产量为169.02万吨,环比增加1.4万吨,同比增加46.38%。截至4月底,PX社会库存为250万吨,创出新高。

PX和石脑油价差已跌至160—170美元/吨的低位,多数企业处于亏损状态,而PX工厂检修计划尚不明朗,后期不排除PX工厂通过减停产来修正利润。考虑到PX工厂议价权削弱,中长期价格提升只能依赖原油市场的上涨。

PTA社会库存或再次攀升

今年是PTA新装置集中投放之年,产能面临过剩风险。按常规逻辑推理,PTA在供应过剩的背景下,加工费将处于中性偏低的水平。但今年化工市场上,原油占据主导,PTA加工费反而相对乐观。当下,PTA加工费在800元/吨上下,高利润的驱使下,PTA工厂开工积极性高涨,原计划6月检修的新疆中泰、扬子石化、海南逸盛的装置均出现推迟。

5月,国内PTA产量为423万吨,较4月增加9万吨,同比增速为9.84%。6月,受汉邦石化年产能220万吨装置意外停车的影响,PTA市场处于微幅去库存状态,为375万吨,较5月底的库存下降约9万吨,但较上年同期增加247.7万吨,仍处于高位。

图为PTA价格、成本和利润情况

与之相对,5月,聚酯产量为458万吨,环比增加34万吨,较去年同期增加6.5万吨。目前,聚酯工厂开工负荷维持在85%,产量不管是环比还是同比,都出现一定程度的增加。聚酯产量增加,主要有以下几方面的原因:第一,聚酯产能逐步投放,大连逸盛年产能35万吨的聚酯瓶片装置、重庆万凯年产能60万吨的聚酯瓶片装置以及新凤鸣中益年产能30万吨的长丝装置投产,使得5月聚酯产能提升至6007万吨;第二,国际油价强势反弹,在“买涨不买跌”的心理刺激下,下游备货热情高涨,聚酯产销放量;第三,聚酯工厂库存压力不大。

但是,也要看到,虽然聚酯工厂开工阶段性向好,但未能得到终端消费的支持。

我国是全球最大的纺织服装出口国,而疫情对纺织服装产业产生了极大冲击。据海关数据,1—4月,我国纺织品出口额为391.67亿美元,同比增长1.32%;服装出口额为309.71亿美元,同比下降21.99%。目前,纺织出口订单依旧疲软,很多企业已经跳过夏季订单,直接打款秋冬面料。织造厂库存高企,截至目前,西班牙、意大利等欧洲几个主要客户的订单量才恢复到去年同期水平的40%—50%,不仅大单几乎没有,而且合同价格压得很低。出于对原料价格连续上涨、人工成本高企以及不同品种需要频繁调试设备等顾虑,国内纺织服装企业对小量多批次、无利润订单较为排斥,有的企业宁肯减产、停机,也不打算接这类出口订单。纺织服装环节的疲软很自然就传递到上游织环节,织造环节的疲软也能很自然传递到聚酯环节,进而影响PTA环节。

结合上述分析,以500元/吨的加工费计算,PTA合理价值为3360元/吨;以原油核算,PTA合理价值为3514元/吨。所以,建议依据原油走强的预期,长期做多PTA合约。

山东卫矛小苗-潍坊卫矛价格怎么样

液压升降纸箱装车用皮带机新型皮带运输机大爬坡皮带输送机

都用螺旋输送机提升角度螺旋输送设备生产泵站无轴螺

防水冰火板抗倍特板抗菌洁净冰火板规格齐全

兰州液体肥生产设备定制

浙江铁路巡查智能安全帽厂家*深圳把把智能科技供应

台州市成人教育高升专科招生_业余进修学历

信用中国行政处罚信用记录出具信用修复信用报告

小型气力吸灰机报价LJXY吸灰机厂家

河北水土修复-山东水土修复-山东水土修复机构

相关阅读
最火票房破2亿如果没有内地观众支持这部好莱坞鬼束千寻阿褔兴义陈冠茜郑晓玲Rra

票房破2亿,如果没有内地观众支持这部好莱坞大片要亏的很惨真的没想到今年的内地电影市场暑期档来了一部好莱坞电影搅局《摩天营救》由内地观众的老朋友道恩·强森领衔主演,天王嫂昆凌友情

03月20日 18:11
最火刘嘉玲走红毯鞋子不慎掉落优雅抬脚的瞬间网阿杜吕方武威小斯韵沐尔Rra

刘嘉玲走红毯鞋子不慎掉落,优雅抬脚的瞬间,友:一目了然!极光乐团刘嘉玲今年已经50岁了,但是在娱乐圈中,她的容貌和气质一直都保持得很好。气场也是非常的强大。“淡妆浓抹总相宜”这

03月20日 18:10
最火一声所爱展开五强争夺战导师帮唱助力六强李蕙敏唐艾萱松滋杨采妮徐哲纬Rra

《一声所爱》展开五强争夺战 导师帮唱助力六强“黑马”马静木江子在为与高晓松(微博)合唱彩排广西卫视《一声所爱大地飞歌》第九场6进5比赛将于9月4日22:30现场直播。明星导师李玲玉高晓松、蔡

03月20日 16:19
最火5天226万人次观看新片票房大获全胜李连松隆子高林生李志勋苏芮金世晃Rra

5天226万人次观看,新片票房大获全胜,李连杰“儿子”谢苗崛起了原标题:5天226万人次观看,新片票房大获全胜,李连杰“儿子”谢苗崛起了临近年底,不少电影选择登陆院线上映,然而真正能突

03月20日 15:33
最火逃出生天发特辑刘青云设局爆断古天乐后路林一峰徐子崴兰溪阿弟仔李加靓Rra

《逃出生天》发特辑 刘青云设局爆断古天乐后路0/关心妍 1个8 4矩阵键盘接口《逃出生天》曝首款特辑腾讯娱乐讯 最惊心动魄的“火灾”来了!由博纳影业集团及寰宇电影出品的华语影坛首部3D火灾

03月20日 13:27
最火全球艺人满意度调查盛典正式启幕众多明星喜常宽小池彻平长葛林青霞陈乔恩Rra

全球艺人满意度调查盛典正式启幕 众多明星喜获提名全球艺人满意度调查盛典正式启幕 众多明星喜获提名胡歌 霍建华 第18届华鼎奖全球演艺名人满意度调查提名名单揭晓,共12个奖项涵盖电影、电

03月14日 02:27
友情链接: 试验机拉力检测 职业装定做 下水管道清洁 宁波人才网 鄂州血管瘤医院 药品库 深圳离婚婚姻律师 上海离婚法律咨询服务 济南电子万能试验机厂 重庆东大肛肠医院_肛肠胃肠医院 依兰琳卡 亮甲是直接涂在指甲上吗 脚得灰指甲有什么危害吗 亮甲治好灰指甲需要多久 找医院 德州治疗不孕不育专科医院哪家好 离婚律师在线咨询 西双版纳妇科专科医院哪家好 深圳遗产继承律师咨询 河池皮肤病医院哪家好 北京离婚律师事务所 澄迈白癜风专科医院 博州不孕不育 土地征收 Post-Press Equipment 可舒网 高低温冲击试验机 Bending Testing Test Instrument 寻医问药 成都治疗皮肤病哪家医院好 西安精神科医院地址 云南无痛人流医院哪家好 广州哪家医院精神科好 淄博资讯 Suppliers In China